Отложенный спрос
«Ростелеком» консолидирует пакеты в «Оренбург GSM» и «Волгоград GSM».
«Ростелеком» близок к консолидации 100% акций мобильных операторов «Оренбург GSM» и «Волгоград GSM», в которых сейчас владеет 49% и 50% соответственно. Совет директоров холдинга одобрил сделки по приобретению оставшихся долей у поволжского оператора СМАРТС, они должны завершиться в течение месяца. По мнению аналитиков, покупка новых активов завершит строительство единого поволжского мобильного оператора холдинга, начатое «Волгателекомом» еще в 2004 году, и будет актуальна для роста капитализации компании, хотя стратегия мобильного бизнеса «Ростелекома» в целом окончательно не ясна.
«Совет директоров предварительно одобрил увеличение участия общества в двух компаниях — «Оренбург GSM» и «Волгоград GSM», — сообщили вчера в пресс-службе ОАО «Ростелеком». Пока федеральному оператору принадлежит 49% и 50% акций соответственно. Условия и сроки готовящихся сделок с владельцем оставшихся долей — поволжским оператором СМАРТС — в «Ростелекоме» комментировать отказались. По словам источника „Ъ“, знакомого с ходом переговоров, окончательные договоренности могут быть достигнуты в течение ближайшего месяца. В СМАРТСе вчера подтвердили готовящиеся сделки. «Может, и жалко с ними расставаться, но при отсутствии возможность получить там контроль, к чему стремились несколько лет, было принято решение о продаже», — рассказывают в СМАРТСе.
По словам главы группы компаний «СМАРТС» Андрея Гирева, абонентская база «Волгоград GSM» составляет около 850 тыс. человек, «Оренбург GSM» — около 180 тыс. абонентов. С завершением сделки СМАРТС, по сути, покинет оба региона. Кроме того, у него не останется сотовых активов, в котором он является сособственником. Раскрывать сумму сделки господин Гирев вчера отказался, но охарактеризовал ее как «рыночную». «Волгоград GSM» был одним из наиболее эффективных подразделений (его доля на рынке оценивается экспертами в 22-25%. — „Ъ“), «Оренбург GSM», учитывая покрытие на уровне 60%, относился к категории перспективных, такой актив на вырост (ориентировочная доля рынка 5-7%. — „Ъ“)», — рассказывает господин Гирев.
После присоединения в апреле этого года межрегиональных компаний «Связьинвеста» «Ростелеком» получил сотовые активы в 29 регионах, а также выиграл ряд GSM-лицензии. С «Волгателекомом» холдингу достался единый поволжский мобильный оператор, созданный на базе компании НСС за счет последовательного присоединения 100-процентных пакетов РТКОМ, «Саратов Мобайл», «Пенза Мобайл», «Чувашия Мобайл», «Татинком-Т», «Ульяновск GSM». Контрольный пакет в «Оренбург GSM» оставался единственным, изначально включенным в стратегию, но не вошедшим в состав единого оператора из-за принципиальной позиции СМАРТСа.
«Волгоград GSM», по оценке аналитика iKS-Consulting Максима Савватина, по абонентской базе на региональном рынке уступает только «МегаФону», то есть ценен для «Ростелекома» с точки зрения голосовой связи. В целом же, по словам аналитика Unicredit Securities Надежды Голубевой, перспективы развития мобильного бизнеса «Ростелекома» неочевидны: оператор старается позиционироваться в качестве провайдера по передаче данных. Но для полноценного развития в этом контексте компании не хватает возможностей — например, нет лицензий на 3G. По оценкам Ильи Федотова из «Велес Капитала», исходя из опубликованных показателей выручки и долговой нагрузки компаний, 51% «Оренбург GSM» могут обойтись «Ростелекому» не менее чем в $10 млн (выручка в 2009 году — 220 млн руб., или около $7 млн), 50% «Волгоград GSM» — в $80-90 млн (выручка в 2010 году — 1,75 млрд руб., или порядка $60 млн). Управляющий директор ФГ БКС Сергей Данилов оценивает активы в 330 млн руб. и 1,53 млрд руб. соответственно, ориентируясь на абонентские базы компаний. Однако, отмечает Надежда Голубева, сложно предположить, какой будет итоговая сумма сделки: так как переговоры со СМАРТСом велись не один год, принципиальной была именно цена вопроса. «Но возможности «Ростелекома» значительнее, чем у МРК. Не исключено, что компромиссу способствовал административный ресурс холдинга», — заключает аналитик.
Авторы: Елена Колычева; Татьяна Красильникова, Нижний Новгород.
Источник: «Коммерсант. Волга».
