Эксперты: прибыль «АВТОВАЗа» — «бумажный» результат переоценки по МСФО
Группа «АВТОВАЗ» опубликовала свои показатели согласно международным стандартам финансовой отчётности. Предприятие демонстрирует положительную динамику уже 12 месяцев. Впрочем, эксперты считают, что большая часть прибыли завода находится «на бумаге».
За первое полугодие 2011 года чистая прибыль группы «АВТОВАЗ» (состоит из ОАО «АВТОВАЗ» и его дочерних обществ) составила 6,4 млрд рублей. Это вдвое больше, чем завод получил за аналогичный период прошлого года, когда прибыль составила 3,1 млрд руб. Выручка Группы за 6 месяцев 2011 года составила 82,2 млрд. руб. и выросла на 23,2 млрд. Год назад тот же показатель равнялся 59 млрд. руб.
При этом в первом полугодии 2011 года подписаны дополнительные соглашения к договорам займа с госкорпорацией «Ростехнологии» о продлении сроков погашения долга. Изменения в условиях учтены как погашение первоначальных финансовых обязательств и отражение новых с использованием текущей рыночной ставки. В результате в отчетности отражены: доход от дисконтирования в сумме 11,3 млрд. руб., и расход в сумме 4,4 млрд. руб. Также, к расходам отнесены проценты в сумме 2,7 млрд. руб.
Именно этой сделкой объясняет рост прибыли компании аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Константин Романов:
— АвтоВАЗ зафиксировал прибыль от этой переоценки, так как компания привлекла средства и не будет при этом платить рыночную процентную ставку. Это создает для нее выгоды, которые и были зафиксированы в отчетности за 1 полугодие 2011 года, — объяснил эксперт корреспонденту РегионСамара.ру.
По подсчетам аналитика, без учета «бумажных» статей, операционная прибыль завода составила бы 600 млн. руб. Впрочем, г-н Романов называет это успешным показателем. Также, он оговорился, что из прочих операционных доходов при подсчете вычли переоценку займа и государственных субсидий, а также создание резервов (тоже «бумажный», по мнению эксперта, показатель).
Между тем аналитик «ФИНАМ» уже готов говорить о стабилизации финансовой ситуации в компании:
— Это не связано с займом Ростехнологий. Его («АВТОВАЗа» — прим. РегионСамара.ру) производственные показатели в первом полугодии улучшились, что позволяет сделать такой вывод. Кроме того, об этом свидетельствует снижение чистого долга компании. Но естественно, до полной стабилизации предприятия должно пройти несколько лет, причем лет без экономических катаклизмов. В случае нового кризиса или наступления рецессии, не исключено, что заводу вновь может потребоваться помощь его акционеров, правда уже у в меньшем объёме, потому что компания уже сделала выводы из прошлого кризиса и изменилась сама и изменила свою стратегию.
Другой эсперт – президент национального института профессиональных бухгалтеров Дмитрий Яковенко – объяснил РегионСамара.ру, что показатели международной финансовой отчетности (МСФО) и российских стандартов бухучета (РСБУ) могут существенно различаться из-за переоценки активов:
По международным стандартам финансовой отчетности подлежат рыночной оценке финансовые активы. Это то, чего не делают в российской практике, — рассказал г-н Яковенко. — Допустим, если мы имеем долг, но долг беспроцентный, то международная практика рекомендует его дисконтировать. И наоборот, если мы имеем какие-то ценные бумаги, акции, облигации, мы можем оценить их по рыночной цене, а не по номинальной стоимости. Международные стандарты позволяют очень активно производить переоценку также основных средств. Сюда относятся земли под «АВТОВАЗом» или сами здания и сооружения. Они имеют существенную стоимость, и она меняется.
Именно разницей применения стандартов финансового учета эксперты объяснили существенный рост прибыли предприятия. Но, так или иначе, ситуация на заводе стабилизировалась. Например, в позапрошлом, 2009 году, согласно МСФО «АВТОВАЗ» зарегистрировал убыток в размере 19,5 млрд. руб.
Дмитрий ЩИПАНОВ
schipanov@regionmedia.ru
