Какова будет политика ЦБ РФ в 2018 году
Представители Банка России заявили, что в нынешнем году регулятор будет придерживаться курса на плавные изменения в экономике, без, так называемых, «резких движений». Уже проанонсирована возможность дальнейшего понижения ключевой ставки в 6-7% с нынешних 8,25%. На этот процесс ЦБ отводит 1-2 года, при условии, если экономика не столкнется с внезапными кризисными факторами. Более быстрое снижение ключевой ставки сдерживается высокими инфляционными ожиданиями у населения: 8,7%, несмотря на то что инфляция – 2,6%. Поэтому, ЦБ намерен вести последовательную политику с понятным результатом, чтобы представители бизнеса могли четко выстраивать планы по развитию предприятий.
Также будет поддерживаться и плавающий курс рубля. Это позволяет легче переносить внешние шоковые явления, а также быть гибче в поисках новых моделей экономического роста, и балансировать интересы экспортеров и импортеров.
Кроме того, в ближайшее время начнется отказ от специнструментов рефинансирования. Они помогли поддерживать наиболее приоритетные и уязвимые сектора экономики во время кризиса. Однако регулятор подчеркивает, что все процессы будут проходить плавно и размеренно. Процесс займет несколько лет.
Аналогичная ситуация и с валютным рефинансированием для банков. Потребность кредитных организаций в этих операция со стороны Центрального банка продолжала снижаться в 2017 году. В начале ноября прошлого года банки полностью погасили задолженность по таким валютным операциям. При этом отмечается, что в случае необходимости, валютное рефинасирование может быть возобновлено.
Объем золотовалютных резервов останется на стабильном уровне. В перспективе они могут быть увеличены до 500 миллиардов долларов. Но закупки резервной валюты начнутся только после того, как у регулятора появится уверенность в том, что инфляция, и инфляционные ожидания находятся устойчиво на низком уровне.
Отдельно внимание ЦБ будет сфокусировано на повышении финансовой доступности для малого бизнеса. Регулятор рассчитывает, что банки с базовой лицензией, которые будут появляться уже с начала следующего года, существенно поддержат кредитование этого сектора экономики.
Специалисты инвестиционной компании ФИНАМ отмечают, что снижение ставок по займам могло бы улучшить инвестиционную активность в стране. Однако это происходит далеко не повсеместно. Пока идут только точечные процессы снижения ставок по ключевым заемщикам, которые скорее снижают долговую нагрузку, нежели наращивают свой оборотный капитал.
Причину аналитики видят в ограниченных возможностях для развития бизнеса. Внутренний рынок не развивается, а для выхода на внешний рынок не хватает конкурентных преимуществ.
Для преодоления инвестиционной паузы нужны новые рынки сбыта, в противном случае трансляция сигнала по процентному каналу может простимулировать потребительские расходы — за счет доступности потребительских кредитов на улучшенных условиях.
Без адекватных темпов роста производства, есть риск разогрева инфляции вследствие диспропорции потребления и реально располагаемых товаров, которые не были произведены.
— Развитие внутреннего инвестиционного рынка – вот ключ к успеху, за счет которого реанимируется модель трансформации сбережений в инвестиции, после ее консервации на время стагнации кредитного рынка. Процессы замещения кредитов торгуемыми инструментами на долговом рынке уже запущены, и поддерживаются Регулятором. Это открывает новые возможности для частных инвесторов, и дает выход из ловушки депозитов, зажатой тиками доходности в 5%-6% годовых, резюмируют специалисты ФИНАМ.
