В 2026 году смягчение денежно-кредитной политики Банка России может оказать значительное давление на курс национальной валюты.
К такому выводу пришли аналитики ПСБ, отметив, что традиционные факторы, такие как цены на нефть, постепенно теряют своё определяющее влияние на рубль.
Почему нефть больше не главный драйвер?
Связь между стоимостью нефти и курсом рубля в последние годы заметно ослабела. Даже существенные скидки на российскую нефть уже не оказывают прежнего прямого воздействия на валютный курс. Вместо этого на первый план вышли внутренние экономические процессы, в частности:
- Объём импорта, пик которого пришёлся на 2023-2024 годы.
- Движение капитала, особенно растущий интерес российских инвесторов к валюте на фоне отсутствия значительных зарубежных инвестиций.
Роль политики ЦБ и прогноз на 2026 год
Длительный период жёсткой монетарной политики Банка России сыграл ключевую роль в сдерживании курса рубля, снизив внутренний спрос и повысив привлекательность рублёвых накоплений. Однако в 2026 году фокус сместится.
Аналитики ожидают, что более активное развитие экономики начнётся лишь во втором полугодии 2026 года, когда эффекты от смягчения политики ЦБ станут ощутимыми. При этом существенной эскалации геополитических рисков не прогнозируется.
Основной сценарий предполагает сдержанное ослабление рубля к концу года, хотя в начале 2026 года возможна и временная волна укрепления до значений трёхлетней давности. Этот рост, однако, будет ограничен по амплитуде и срокам действием механизма обязательной продажи валютной выручки.
Прогнозные значения курса
Согласно расчётам ПСБ, к концу 2026 года курс доллара может достичь уровня около 90 рублей, а курс юаня — 12,7 рубля за 1 CNY.
Таким образом, основной тренд 2026 года будет определяться внутренним балансом между мерами ЦБ по смягчению условий и структурными ограничениями экономики, что создаёт предпосылки для постепенной девальвации рубля, пишет новостной портал.
Фото: nrnews.ru
