В мае и июне 2025 года Банк России продолжил курс на аккуратное смягчение денежно-кредитной политики.
Процесс идёт не стремительно — и не без оговорок, но ключевые изменения уже заметны. Особенно — в июне, когда ставки начали снижаться заметно быстрее.
Что изменилось: главные тенденции июня
- Процентные ставки по кредитам и депозитам продолжили снижаться. При этом в июне темпы этого снижения ускорились.
- Инфляционные ожидания среди населения упали до медианного уровня 13%, что стало одним из факторов, позволивших сохранять реальную жесткость условий при снижении номинальных ставок.
- Реальные условия кредитования остаются сдерживающими: несмотря на снижение ставок, доступ к деньгам по-прежнему ограничен — особенно для потребительского сектора.
Как ведут себя кредиты
- Корпоративный сектор показывает стабильный рост кредитования: бизнес, особенно крупный, осторожно увеличивает заимствования.
- Потребительское кредитование замедлилось — прежде всего в сегменте необеспеченных займов.
- Ипотека, напротив, слегка ускорилась — интерес к недвижимости и ипотечным программам остаётся высоким даже на фоне колебаний ставок.
Что происходит с денежной массой
По данным Банка России, объёмы денежной массы в обращении в июне практически не изменились по сравнению с маем. Это говорит о стабилизации денежного предложения — без резких вливаний или сокращений. Такая динамика соответствует осторожному курсу регулятора: шаги по смягчению принимаются, но под жёстким контролем.
Что с ключевой ставкой
Ставка в июне была снижена до 20%, но в реальном выражении — с учётом инфляции — условия по-прежнему остаются жесткими. Это осознанная мера: Банк России не спешит делать деньги слишком доступными, чтобы не подпитать возможный новый виток роста цен.
Цель по-прежнему ясна — вернуть инфляцию к уровню 4% к 2026 году. Пока это направление выдерживается.
Что дальше?
Банк России осторожно сигнализирует: дальнейшие шаги по снижению ставок возможны после 1 августа. Но при одном условии — если инфляция продолжит замедляться, а экономика не даст новых тревожных сигналов. Внимание будет уделено балансу между факторами, разгоняющими цены, и теми, что их сдерживают.
В целом, происходящее сегодня можно охарактеризовать как поэтапную нормализацию: условия всё ещё жесткие, но путь к облегчению уже начат. Осталось немного терпения — и больше экономической устойчивости, пишет источник.
Фото: nrnews.ru
